在谷底打转了一年之后，油价终于在新一年拨云见日。抗疫初见成效，全球经济环境开始恢复，减产效果明显，诸多因素联手将油价推高，而近期美国的寒潮更是添了一把火。华尔街已经接二连三地看好油市前景，“超级周期”的论调也开始浮现，但鉴于经济复苏并非一朝一夕，油市的后续仍然充满不确定性。

涨势如虹是油价最近的关键词。北京时间2月22日早盘，油价延续上涨态势，截至当天15时30分，WTI纽约原油期货涨0.5美元，涨幅0.85%，报59.77美元/桶;布伦特原油期货涨0.65美元，涨幅1.05%，报62.79美元/桶。

事实上，仅今年以来，国际油价的涨幅已经超过25%。上周，布伦特原油期货价格一度触及65美元/桶，WTI原油期货则站上62美元/桶的高价，双双创下自2020年1月以来的新高。

对于这一数字，华尔街并不认为会就此而已。2月22日，高盛在最新研报中预计，二季度布伦特原油价格将达到70美元/桶，三季度达到75美元/桶，较此前预期提高10美元。与高盛持类似观点的是国际货币基金组织，其预计今年世界石油平均价格为每桶65美元，最高可能触及每桶80美元。

高盛给出的理由是供不应求，其在一份报告中表示，预计到7月底全球原油消费将回升至疫情前的水平，而主要产油国的产出对价格上涨可能仍然“高度缺乏弹性”，也就是说产量增长将落后于需求复苏速度。

从短期来看，供应端方面的确存在缺口。上周，美国遭遇强烈寒潮袭击，得克萨斯州受灾严重，而位于得克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地，是美国页岩油气的主力产区，当地原油产量下滑幅度超过65%。彭博社报道称，目前，美国原油产量减少了超过400万桶/日，约占全国原油产量的40%。

当然，这只是较短期的因素，从长期来看，高盛指出，目前没有迹象表明北美以外的大多数非OPEC+产油国的石油生产活动将增加，这意味着，未来一年的石油供应可能比该行估计的减少90万桶/日。

而站在需求端，彭博社也指出，仅就美国，原油需求正显示出复苏迹象，国际能源署最新预计2021年全球原油需求将达到9640万桶/日，这较新冠疫情暴发前(2019)水平仅仅少3%。而伍德麦肯兹董事长兼首席分析师西蒙·弗劳尔斯也持类似的观点，预计由新冠肺炎疫情造成的相关封锁将在今年一季度开始放松，因此2021年全球石油需求同比将日增660万桶。

同时，全球原油的库存也显示出明显的下降态势。美国能源信息署公布的数据显示，截至2月12日当周，美国原油库存量4.61757亿桶，比前一周下降726万桶，连续四周下降，目前原油库存比去年同期高4.26%，与过去五年同期持平。

在此背景下，关于“油价超级周期”的说法也开始出现。比如高盛大宗商品研究主管Jeff Currie就曾在2月初直言，铜与原油已经处于商品“超级周期”，他希望做多原油，并且要坚持拿稳，称“还有很大的上行空间”。摩根大通量化分析师马尔科·克兰诺维奇也表示，新一轮大宗商品“超级周期”已经开始。

不过，也有一些石油行业分析师较为谨慎，称进入下一个超级周期的结论有点草率，特别是当下新冠肺炎疫情尚未得到有效控制，全球经济仍然在为复苏而努力，因此仍存在较大不确定性。

比如ABN Amro就分析认为，从原油基本面角度分析，目前很难得出市场能进一步上涨的理由。随着油价攀升，产油国可能开始增产，油价上涨不可持续。

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强指出，未来油价上涨的动力可能不是太大，现在石油的产能还是过剩的，消费侧其实并没有恢复，现在价格上涨可能与得克萨斯州最近的寒潮有关系，短期会涨，但长期的话，还是要看未来的需求会不会上来。

的确，在油价上涨之际，OPEC+关于是否要增产的争论也开始了。沙特方面敦促其他成员国保持“谨慎”，但俄罗斯方面则表示仍希望继续增加供应。3月4日，OPEC+会议将会讨论是否在4月时向市场提供更多原油。

值得一提的是，在即将召开的此次会议中，沙特有一个谈判筹码——每天自愿减产100万桶。此前沙特承诺在2月、3月实施这些额外的减产措施，但一些人认为，随着谈判的展开，沙特方面的态度可能会发生变化。截至去年12月，沙特已将石油产量削减了3700万桶，远远超出了其最初的承诺。

林伯强坦言，“OPEC+最好的选择可能还是维持现在的产量，否则可能会影响油价”。

关键词： 全球经济环境 油市超级周期