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中小银行股权司法拍卖持续遇冷，多宗标的呈现“围观火热、报名冷清”特征。部分标的走完一拍、二拍乃至变卖流程，折价幅度持续走高，个别标的较评估价折价超40%，即便多轮降价，仍难吸引意向竞买人。

近期，阿里资产司法拍卖平台披露信息显示，多家城商行、农商行股东所持银行股权陆续进入司法处置流程。例如，广州元亨能源有限公司持有的潮州农村商业银行股份有限公司6.33%股权（合计1.67亿股），将于10月13日10时至10月14日10时开启二次司法拍卖。该笔股权评估价约2.67亿元，二拍起拍价下调至2.5亿元。此前一拍环节，标的起拍价与评估价持平，虽吸引上千人次线上围观，但无竞买人出价，最终流拍。

再比如，被执行人深圳市嘉惠投资集团有限公司名下持有的上饶银行股份有限公司5586.4815万股股权，在一拍、二拍相继流拍后，于10月20日起进入变卖阶段。该笔股权评估对应总价约2.23亿元，一拍起拍价约1.56亿元，二拍起拍价降至约1.25亿元，拍卖无果后转入变卖，变卖价与二次拍卖价格保持一致。按照司法处置规则，标的连续两轮流拍后，方可启动变卖程序，继续面向市场寻找意向投资者。

此外，哈尔滨银行、西藏银行、深圳农商行等多家银行的股权陆续登上司法拍卖平台，相关标的处于首次拍卖、二次拍卖、变卖等不同处置阶段，不少标的折价挂牌，多次出现流拍。

苏商银行特约研究员薛洪言告诉记者，多家中小银行股权处置遇冷，主要受供给端被动放量与需求端多重约束影响。供给端方面，多数标的因股东债务危机进入司法拍卖程序，短期内集中释放的股权供给难以被市场消化。需求端方面，当前银行业净息差处于历史低位，中小银行盈利与分红能力偏弱，股权长期收益预期缺乏支撑。同时，受让方还需通过监管部门股东资格审查，满足盈利年限、净资产比例等硬性条件，潜在买家范围被显著收窄。此外，评估价以账面净资产为基准，与投资者真实出价意愿存在错位，折价只是向真实市场价格靠拢的过程，距离市场出清尚有距离。

南开大学金融学教授田利辉对记者表示，后续市场将呈现“短期低迷延续、中期分化加速、长期结构重塑”的三阶段特征。从短期来看，中小银行股权处置的低迷格局难以扭转。当前农信社改革与中小银行风险化解持续推进，市场观望情绪浓厚，净息差收窄、区域底层资产质量承压等问题短期内难以消除。从中期来看，分化将成为主旋律。具备国资背景、经营稳健的区域性银行，股权有望通过引入同业战略投资者实现有序流转；而资产质量承压、治理结构存在短板的机构，股权处置难度或将进一步加大。从长期来看，股权处置是中小银行改革化险的重要一环，将通过市场化方式完成问题股东出清与股权重新配置。

薛洪言认为，提升中小银行股权吸引力，根本在于改善经营基本面、提高治理透明度。中小银行应坚守支农支小的差异化定位，稳定业绩与分红预期，让股权具备可预期的长期回报；同时加大资产质量信息披露力度，缩小投资者面临的估值信息差，前置股东准入管理、落实穿透式审查，防范问题股东风险向银行内部传导。股权结构优化方面，可引入产业类战略投资者与地方国资，依托增资扩股、专项债补充资本；对于治理僵局难以破解的机构，兼并重组也是重塑股权内在价值的现实路径。部分地区已探索搭建区域性银行股权流转平台，完善准入与退出规则，若落地实施，股权定价与退出渠道将更为通畅。

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