LPR连续7个月不变:降准后为何没有降息,后续会否调降
澎湃新闻记者 陈月石
超预期降准0.25个基点后,LPR并未随之调降,跟随MLF利率连续七个月按兵不动。
(资料图片)
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2023年3月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%,均与上月保持一致。
尽管作为LPR报价锚定利率的MLF利率3月并未调整,但由于3月17日央行超预期降准,因此引发了市场对本月LPR是否调整的猜想。
LPR为何不变:降准力度不足以推动下调,银行净息差承压
央行近期对货币政策工具的使用引发市场关注:3 月15日央行通过MLF大额净投放2810 亿元中长期资金,但利率不变;3月17日超预期宣布将于3 月27日降准0.25个基点,进一步释放中长期流动性;3月20日,LPR保持不变。
中信证券首席经济学家明明指出,尽管今年来信贷偏强修复的主导下资金面整体趋紧,但央行主要基于数量端工具对冲紧资金压力,并未动用价格型工具。而此前国新办组织的“权威部门话开局”新闻发布会上,央行行长易纲也表示当下实际利率水准较为合适,通过降准释放流动性支持经济较为有效,对应近期数量发力而价格持平的操作方式。MLF 降息指导缺位、银行负债成本高增的背景下,MLF资金净投放与0.25个基点 幅度的降准仍不足以支持LPR报价达到最小下调步长。
中国民生银行首席经济学家温彬指出,年初以来市场利率快速上行,银行负债成本走高,LPR加点下调受限。央行降准加快落地,也旨在缓解银行负债端压力,但此次降准幅度偏小,节约的资金成本相对有限,暂不足以推动LPR下调。同时,资负两端叠加作用下,银行净息差进一步承压,LPR继续调降的空间和动力不足。
对于5年期LPR按兵不动,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,国内稳楼市政策组合拳实施以来,国内楼市呈现企稳复苏态势;释放国内房地产调控继续因城施策,精准调控,稳定楼市预期。从目前各地调控情况看,绝大多数城市的房贷首付比例下限已经达到全国底线,部分城市房贷利率进入“3”时代;同时,近期数据显示,国内房地产呈现明显企稳复苏态势,调整房贷利率基准必要性不大。
后续调整空间如何
随着MLF利率和LPR报价双双连续7个月都按兵不动,市场对短时间内利率调整的预期并不高。
“我们预计在未来一个季度内LPR将继续保持平稳。实事求是地讲,当前的实际利率水平是合适的。去年12月一般贷款和企业贷款加权平均利率分别为4.57%和3.97%,分别创自改革开放以来和有统计以来的最低值,这与我国经济从高速增长转向中高速增长是相适应的。这样的贷款利率在扣除通胀后略低于潜在实际经济增速,既有利于债务可持续,又不至于扭曲金融资源的配置,可以说是处于较为合理的水平,暂无引导其大幅下行或是上行的必要。”光大证券固收首席分析师张旭指出。
温彬认为,后续LPR的调降,仍有赖于MLF利率下调和银行负债端成本节约的累积效应;且央行认为当前的实际利率水平已较为合适,短期继续引导LPR下降的空间相对有限。但通过差异化的“定向降息”,刺激地产等需求,支持实体经济重要领域和薄弱环节,仍是政策引导方向。
“本次降准将为银行每年节约资金成本56至60亿,叠加去年12月降准、以及去年9月银行启动新一轮存款利率下调过程,有望抵消近期市场利率上行带来的影响,为报价行在必要时压缩LPR报价加点积累动能。其中,接下来为尽快引导房地产行业实现软着陆,不排除上半年单独下调5年期以上LPR报价10至15个基点的可能。”东方金诚在研报中指出,接下来稳增长政策组合拳有望持续发力,除降准外,还会包括持续加力促消费,一段时间内保持基建投资增速处于接近两位数的较快增长水平,以及尽快推动房地产行业实现软着陆等。以上均需引导各类实际贷款利率处于低位乃至适度下调。
关键词:
相关阅读
-
当前时点反弹阻力较小-天天热点评
扬子晚报网6月20日讯(记者范晓林)今天是周二,昨天中大力德4连板,鼎 -
时隔5周股票私募仓位重回80%上方,百亿...
股票私募仓位指数重回80%上方。私募排排网发布的最新数据显示,截至6月 -
海南机场:海南机场集团将成为公司控股...
新京报贝壳财经讯海南机场6月19日晚间公告,公司控股股东海南控股拟将 -
石家庄国有资本投资运营集团受让河北银...
石家庄国有资本投资运营集团受让河北银行4 98%股份获批 -
震荡收跌:沪指跌0.54%,创指跌0.21%
A股三大股指6月19日开盘涨跌互现。早盘权重板块尽数低迷,市场震荡走弱 -
商务部:前五月我国企业承接服务外包稳...
商务部今天(19日)公布的数据显示,2023年1—5月,我国企业承接服务外
- 比去年增加6600人 武汉8.56万人今日中考 2023-06-20
- 大悟:“法治副校长”护航青少年成长 世界2023-06-20
- 新洲税务:“问办协同”热线贴心服务市场主2023-06-20
- 湖北省2023年1-5月环境空气质量重要数据通2023-06-20
- 襄州:用好用活纪检监察建议书2023-06-20
- 警惕扫码“扫走”个人信息|速读2023-06-20
- 长江委要求重点防范山洪灾害和城市内涝 丹2023-06-20
- 实现“全链条、全口径、全维修、全覆盖”对2023-06-20
- 洪山:筑牢优化营商环境“铁三角”|全球快2023-06-20
- 上海中考出现泄题情况?假的!_世界快播报2023-06-20
- 四川四市州迎来强降雨 转移群众166户460人2023-06-20
- 《只此青绿》展诗意画卷 带观众开启沉浸式2023-06-20
- 数独九宫格有什么解题方法和技巧?玩九宫格2023-06-20
- Cs1 6地图编辑器2023-06-20
- 今日看点:智能马桶的功能有哪些_智能马桶2023-06-20
- 短讯!新概念英语第一册要点练习(30)2023-06-20
- 手串什么材质的好?手串的戴法有什么讲究?2023-06-20
- 大平层是什么意思?大平层有什么优缺点?2023-06-20
- 曼珠沙华怎么种?曼珠沙华有毒吗?2023-06-20
- 如何正确使用二维码扫描工具?二维码扫描器2023-06-20
- 多部门密集施策 全面激活农村内需潜力2023-06-20
- 环球速读:实惠中型SUV,车内空间是亮点,12023-06-20
- 赛力斯,替问界加分还是减分-每日资讯2023-06-20
- 全球实时:拉开荣威品牌新能源征程序幕 荣2023-06-20
- 支付宝怎么查看会员蚂蚁积分明细 支付宝的2023-06-20
- 当前时点反弹阻力较小-天天热点评2023-06-20
- 时隔5周股票私募仓位重回80%上方,百亿私募2023-06-20
- 环球观察:2023年6月截至第3周 巴西累计装2023-06-20
- 高校学子继续学习体验之旅 感受跨岛发展新2023-06-20
- 环球热文:全国最长过海管廊向海底掘进 计2023-06-20