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券商行业景气度持续向好 经纪投行业务增速较高

2021-09-14 11:42:18    来源:长江商报

券商中报收官,行业景气度持续向好。

数据显示,今年上半年,50家A股上市券商合计收入3196.23亿元,同比增长28.13%;合计盈利1068.32亿元,同比增长24.74%,且全部实现盈利。其中,13家上市券商营收规模超过百亿元,数量较去年同期增加5家。

长江商报记者发现,券商经纪业务与投行业务表现亮眼,是上市券商收入增长的重要原因。上半年,50家券商经纪业务、投行业务(均以手续费净收入为口径)分别收入620.29亿元、268.05亿元,同比分别增长23.93%、24.20%,增速在核心业务收入中较为领先。

值得一提的是,经过去年的大幅计提后,券商信用减值损失明显下降。今年上半年,A股上市券商信用减值损失合计为24亿元,较去年同期约减少94亿元。

13家券商半年收入逾百亿

上市券商半年报尘埃落定。整体而言,行业盈利进一步向头部集中,但部分中小券商业绩增速领先。

2021上半年,A股50家券商营业收入实现3196.23亿元,同比增长28.13%;净利润为1068.32亿元,同比增长24.74%,上市券商整体业绩明显好于全行业。据行业协会数据显示,同期,全行业营业收入和净利润的同比增长率分别为8.91%和8.58%。

今年上半年,A股券商全部实现盈利。从净利润规模来看,中信证券是上半年唯一一家净利润过百亿元的券商,净利润为121.98亿元,同比增长36.66%。

经统计,净利润规模前十家券商合计盈利666.32亿元,在上市券商总盈利中占比为62.37%,占比较上年提升1个百分点。

从营收规模看,13家券商收入规模超过百亿元,分别是中信、海通、国泰君安、华泰、广发、申万宏源、银河、中金、招商、东方、中信建投、国信、兴业,对应的营收分别为377.21亿元、234.71亿元、219.18亿元、182.33亿元、180.07亿元、160.79亿元、151.40亿元、144.61亿元、143.42亿元、132.77亿元、123.26亿元、103.21亿元、101.49亿元。去年同期,收入超过百亿元的券商共8家。

不过,对比发现,部分中小券商业绩增长较头部券商更为明显。按净利润的增长速度来看,仅中金公司、国信证券两家头部券商入围前十,业绩增速分别为64.07%和62.61%,排名分别为第九和第十。其余8家均为中小券商,且净利润增速均超过70%,6家净利润实现翻倍增长。其中,中原证券上半年的业绩增长最快。今年上半年,中原证券的营业收入、净利润分别为23.36亿元和2.29亿元,同比分别增长86.89%和642.16%。

虽然整体行情向好,但各家券商之间还是存在一定业绩分化。上半年,共计12家券商净利润出现下降。其中,中信建投是唯一一家出现净利润下降的头部券商,其营业收入、净利润分别为123.26亿元和45.29亿元,同比分别变动24.51%和-1.08%。与此同时,锦龙股份收入6.89亿元,同比下降41.35%,净利润为137.04万元,同比下降99.16%,净利润降幅最高。

经纪投行业务增速较高

受较高的股基交易额以及投行股权尤其是IPO业务的明显增长,经纪与投行业务贡献量居前。

根据沪深交易所统计,2021年上半年沪深两市股票交易额107.6万亿元,同比增加21.0%。期货市场累计成交额为286.3万亿元(单边),同比增加73.0%。证券市场整体活跃度较2020年明显提升,截至6月30日,上证综指涨幅3.40%,中小板综指涨幅5.19%,创业板综指涨幅14.13%。

以经纪业务手续费净收入为统计口径,上半年,50家上市券商经纪业务合计收入620.29亿元,同比增长23.93%,在总营收中占比为19.41%。其中,中信证券、国泰君安两家经纪业务手续费净收入分别为67.42亿元和42.38亿元,剩余券商经纪业务手续费净收入规模均不到40亿元。浙商、东方、东吴增速领先,分别为53.13%、46.55和45.49%。

与此同时,随着注册制改革推进,A股IPO发行规模显著提升。上半年,沪深两市共计245家企业完成IPO发行上市,同比增长105.88%,合计发行规模人民币2109.50亿元,同比增长51.46%。

受此影响,报告期内,50家券商投行业务手续费净收入为268.05亿元,同比增长24.20%,在总收入中占比为8.39%。中信、中金及海通为行业前三,投行业务手续费净收入分别为33.07亿元、26.94亿元和25.25亿元。

不过,从营收结构看,自营业务仍为营收占比第一大业务。2021上半年,A股券商自营业务合计收入(以“投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动收益”为统计口径)991.60亿元,同比增长15.01%.,在总营收中占比为31.02%,与去年同期份额44.71%相比,降低13.69个百分点。

同期,上市券商资管业务合计收入229.79亿元,同比增长28.41%,不过在券商核心业务中收入占比较小。

值得一提的是,信用减值大幅缩减,也为上市券商的业绩增长做出了不小贡献。2020年,受疫情影响,市场波动较大,上市券商减值计提大幅增加。今年以来,市场行情向好,股票质押业务风险逐步缓解,券商信用减值损失大幅减少。据东方财富数据,今年上半年,A股上市券商信用减值损失合计为24亿元,去年同期为117.91亿元,同比减少79.64%。

(记者 曹雪娇)

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