天赐材料揽下宁德时代大单 行业龙头地位将得以稳固
徐金富专注电解液20余年,将天赐材料(002709.SZ)打造成了行业龙头企业。
5月27日晚,天赐材料披露,全球锂电池龙头企业宁德时代将向公司采购电解液产品,并将预付货款6.75亿元。
宁德时代向天赐材料采购电解液产品,一定程度上标志着天赐材料在电解液领域的领先地位和竞争力。反过来,此次合同的履行,也将巩固其行业龙头地位。
实际上,作为全球前列的电解液产品供应商,天赐材料还与LG化学、特斯拉等全球知名企业建立了紧密合作关系。
在行业高景气下,天赐材料的经营业绩表现十分亮眼。2020年,公司实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)达5.33亿元,同比增长31倍。今年一季度的净利润达2.87亿元,同比增长近6倍。
二级市场上,天赐材料同样惊艳。今年5月28日,其股价为87.36元/股,较去年同期的15.85元/股增长4.51倍。
电解液全球市占率约20%
揽下宁德时代大单,天赐材料迎来利好。
最新公告显示,5月27日,天赐材料全资子公司宁德市凯欣电池材料有限公司(简称“宁德凯欣”)与宁德时代签订了《物料供货框架协议》,约定在协议有效期内(自协议生效之日起至2022年6月30日),宁德凯欣向宁德时代供应预计六氟磷酸锂使用量为1.50万吨的对应数量电解液产品。
尽管只是框架协议,但双方已经约定了结算方式,宁德时代先预付产品货款6.75亿元,然后双方根据书面确认的购销订单/合同及实际交货情况进行货款结算。
全球行业龙头企业宁德时代向天赐材料采购电解液产品,且预付货款,标志着宁对天赐材料研发能力、质量体系、生产供应能力的认可,也验证了其在锂离子电池材料领域的竞争力。
天赐材料称,本协议如果充分履行,将对公司的经营业绩产生积极影响,具体影响金额及时间将视协议的实施情况确定,公司将根据协议履行情况在相关年度确认收入。此外,协议的履行不会对公司的业务独立性构成不利影响,公司不会因此对客户形成重大依赖。
长江商报记者发现,宁德时代早就是天赐材料重要客户。2018年至2020年,宁德时代向天赐材料采购的电解液产品金额分别为4.57亿元、7.75亿元、9.97亿元,占天赐材料当年营业收入的比例为21.96%、28.15%、24.20%。
天赐材料成立于2000年,经过20多年发展,已经成长为行业龙头。
资料显示,天赐材料致力于精细化工新材料的研发、生产和销售,目前拥有日化材料及特种化学品、锂离子电池材料、有机硅橡胶材料三大业务板块。锂离子电池材料主要为锂离子电池电解液和正极材料磷酸铁锂,均为锂离子电池关键原材料。锂离子电池在新能源汽车、消费电子产品和储能领域均有广泛应用。
年报披露,天赐材料围绕主要产品,还配套布局电解液和磷酸铁锂的关键原料生产能力,包括六氟磷酸锂、新型电解质、添加剂、磷酸铁和锂辉石精矿等。
主要产品电解液,天赐材料实现了行业领先。2020年,公司交付电解液超7.3万吨,同比增长超过52%。公司称,上半年,受疫情影响,电解液市场景气度较低,自二季度开始随着下游新能源汽车景气度的提升,公司电解液产量同比实现正增长,同时拉动六氟磷酸锂需求增长。随着低端落后产能被淘汰,行业内优势企业市场份额提升,市场份额仍然保持领先。
行业数据显示,天赐材料电解液国内市场份额由2019年初的约20%快速提升至2020年末的32%,预计其全球份额将从目前的约20%提至2025年的30-35%。
客户方面,公司与LG化学、特斯拉、村田等国外知名客户均有合作关系。同时与AESC、Northvolt、Dyson、SDI、BMW、Panasonic等均进入了密切合作阶段,配合国内客户国际化的进程也在加快。本次加大与宁德时代合作,将使得天赐材料的龙头地位更加稳固。
上市7年股价上涨4倍
与全球知名企业紧密合作、龙头地位稳固,天赐材料的基本面及股价均表现出色。
5月28日,受宁德时代向公司采购电解液产品消息刺激,天赐材料股票涨停,收报88元/股。去年同期,其前复权价为15.85元/股(前复权价),一年之间,股价累计涨幅达4.55倍。
实际上,2014年1月23日上市以来7年间,天赐材料的股价涨幅惊人。
2014年,公司首发价格为13.66元/股,上市之后,股价不断攀升,2015年6月,A股牛市巅峰之时,其股价最高为58.57元/股。随着牛市行情结束,绝大部分公司股价进行了大幅调整,但天赐材料整体上依旧表现为探底回升,并在当年底,股价接近百元。半年后,即2016年6月17日,股价最高触及200.40元/股(后复权价)。
去年以来,其股价表现同样抢眼。去年初,其后复权价为84.45元/股,到今年5月28日,后复权价达596.70元/股。去年以来,股价累计涨幅达6.06倍。目前的股价,较公司首发价格13.66元/股上涨了约43倍。
与股价大幅上涨相对应的是,天赐材料的经营业绩也在大幅增长。
2020年,公司实现营业收入41.19亿元,同比增长49.53%,净利润5.33亿元,同比增长3165.21%,扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)5.28亿元,同比增长4432.33%。
从单个季度看,去年一二三四季度,公司实现的营业收入分别为5.25亿元、10.68亿元、11.03亿元、14.23亿元,环比逐季增长,同比变动幅度为-3.48%、58.47%、47.76%、80.07%。对应的净利润分别为0.42亿元、2.70亿元、2.07亿元、0.14亿元,同比增长45.08%、1132.73%、423.36%、119.67%。除了一季度受疫情影响,营业收入同比下滑、净利润增速相对要慢一些外,后三个季度均为高速增长,其中,净利润则表现为连续三个季度倍增。
今年一季度,公司实现营业收入15.62亿元,同比增长197.47%,较2019年一季度也增长了近两倍。净利润为2.87亿元、扣非净利润2.84亿元,同比增长591.15%、592.88%,同比接近6倍增长。相较2019年一季度,今年一季度的净利润、扣非净利润增幅更大。
显然,去年及今年一季度,天赐材料的经营业绩均超出了市场预期。
天赐材料的经营业绩大幅增长,源于电解液等主导产品量价齐升。不过,上游原材料价格也在上涨,未来持续盈利能力可以持续吗?
今年4月,天赐材料在接受特定对象调研时表示,近期以来,由于上游原材料价格的不断上涨,公司电解液产品价格面临一定的价格上涨压力,但公司电解液价格传导较为顺利,未来,会根据市场原材料价格情况,适当对电解液产品价格做出及时调整。
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