CFi.CN讯：数据显示，9月末全国奶牛存栏577.2万头，环比增加1.3万头，成母牛淘汰放缓；主产区合同奶价升至3.10元/kg，散奶价差收窄至0.17元/kg；1-8月乳制品产量同比增4.9%，结束此前两年下滑。近期机构研报指出，本次存栏回升主因9-10月产犊高峰叠加奶价上行带来的惜淘与补栏意愿增强，属典型季节性扰动，不改全年产能去化大趋势。研报认为，进口活牛同比降28%、巴西牛肉配额已耗尽，供给约束持续强化；奶价企稳叠加下游乳企费用收敛，上游牧场盈利弹性正加速释放。研报指出，优然牧业、现代牧业等牧业龙头直接受益于原奶价格回升和成本结构优化，伊利、蒙牛则受益于成本压力缓解与竞争趋缓，双周期共振逻辑明确。

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