华为的硬实力:软硬件全栈自研。华为深耕汽车领域保持高研发投入,截至2022年底累计研发投入超过 200亿元。针对汽车领域构建云服务、智能互联、智能能源、智能网联以及智能驾驶的生态化布局。传感器:具备领先行业的激光雷达等硬件传感器量产能力,产品已经过多次测试并适配于国内复杂路况。芯片：保持车规级芯片的产品认证周期优势、以及高算力座舱芯片（麒麟系列) +智驾芯片(昇腾系列)的研发设计能力。电驱电控:量产整合性强、适配简单、动力性能领先的多合一电驱系统。系统：车机操作系统、智能车控VOS、智能驾驶AOS三大操作系统完全自主可控。其中,智驾系统已升级至2.0,鸿蒙系统年内升级至4.0。我们认为,华为在汽车领域具备高技术壁垒,是全球少数具备汽车领域智能化硬件研发、量产、软硬件解耦实力的供应商。

华为的软实力:洞察消费者需求。华为专注于以技术提升消费者体验,并通过差异化定价能力在手机领域已构建起庞大的粉丝基数。汽车的价值内涵随智能化的兴起同样发生模式上的转移,从2B转向2C直面消费群体、并以智能化提升定位成为汽车产品定义的关键。当前新能源汽车呈现出,1)家庭增换购为主; 2)偏向科技、安全系数高的SUV; 3)女性用户占比提升的特征。我们认为,华为有望通过敏锐的终端需求洞察能力赋能车企,华为合作的问界系列定位中高端市场,以家庭、豪华、美观为卖点精准满足市场需求。

华为的挑战:静待转型成效。华为多次强调不造车、坚持核心增量零部件供应商与合作伙伴的定位,与车企的合作模式包括零部件供应（多数主机厂）、Hi模式(北汽、长安)、以及智选模式(赛力斯、江淮),合作深度由浅至深逐步递增。我们认为，1)华为汽车业务处于从“0 到 1”至“1 到N”的突破阶段,仍需解决门店店效低、渠道整合、以及合作协调等问题。2)在汽车智能化有序推进趋势下,长期看好华为通过领先技术+数据积累/迭代、以及与车企的合作优化实现销量稳健增长的智能化兑现场景。3)自主车企除了与华为合作,也在同步推进自主新能源车转型,聚焦转型下的自主新能源车销量爬坡兑现前景。

【资料图】

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