芝能汽车出品

春节假期，我们准备了十家全球传统汽车在电气化上转型成绩的盘点，特斯拉作为汽车行业的攻擂选手，原本是 对全球汽车企业的分析研究最后一篇。但在假期的尾声，我们提前发出来，算是告别假期吧～谁能拒绝对特斯拉的点评呢。

【资料图】

备注：已经发布转型成绩盘点的几家分别是—大众 、宝马 、奔驰 、 丰田 ，明天再发本田，后续还有不那么热门的韩系车企等。 ‍‍‍

从财报数据来看，特斯拉2022年的成绩是实实在在的：

全球共计交付电动汽车超 131万 辆，同比 增长40% ； 总收入约 815亿美元 ，同比 增长51% ； 净利润约 125.6亿美元 ，同比翻倍，连续3年实现盈利； 车辆销售 毛利率 上尤为出众，达 28.5% ‍

但是在这成绩背后，特斯拉的问题也很突出：包括全球范围的降价、车型产品竞争力（这里还要除开FSD，因为在很多区域落地有限制）。

▲ 图1. 特斯拉2022年的成绩单

目前的情况来看： ‍‍

◎ 上海工厂‍

75万产能估计是偏保守的。中国的最大问题是，随着欧洲和美国的产能提升，上海工厂的产出是否能在中国市场消化——这就涉及到特斯拉目前在中国的运作体系能否支撑其进一步增长。特斯拉中国面临的问题，我们会在芝能烟究小组进行探讨，然后把大家的关键点总结起来。

◎ 美国工厂

之后会逐渐提升到90万的产能，配合4680的100GWh电池产能，特斯拉在本土的电池策略是非常清楚的，投IRA所好。人在屋檐下，是不得不遵守大趋势的。

◎ 欧洲工厂

特斯拉在欧洲其实有点中立的感觉，这个市场以后再做细致的分析。

▲ 图2. 特斯拉的2023年目标

Part 1

特斯拉的全球市场回顾

目前特斯拉在全球的销量交付的分解量，还没有特别准确的数字，我就参考Troy的数据估计，特别是2023年的增长预期。

◎ 美国市场：美国新能源汽车售出 91.84万辆 PHEV 和 BEV，预估特斯拉在美国大概为51.3万，根据Troy的估计随着IRA的导入，特斯拉在美国市场可能增长到69.4万。

◎ 欧洲市场：2022年大概在23.4万，期望增长到40万以上，同比增长近75%，这个期望比较高。

◎中国市场：2022年出现了一些波动，特别是2022年上半段由于生产原因中断，第四季度由于订单原因开始下滑，去年中国市场存在很大的挑战。

上海工厂在全球销售了 71万辆中国制造的汽车，其中 44万辆在国内消化吸收，27万辆出口全球市场——2021 年至 2022 年的相对增幅为 67%，而2022年还是有很大的挑战。

▲图3. 特斯拉全球的产量的切分

● 中国市场

特斯拉在国内的销量，目前的月销售水平大概在12万以上，也就是大约每周3万台。当前的数据足够好，但第一季度的挑战在于，很多的消费者开始等特斯拉 继续降价——从2022年10月到2023年1月份两次降价，使得消费者有持币待购的情绪。

▲图4. 特斯拉国内的上险量

●欧洲市场

欧洲增长比较高的地方，还是在德国、英国和法国几个区域，而挪威、瑞典等国家的市场容量有限。从目前的需求来看，特斯拉对于欧洲的期望比较大，最终表现要取决于欧洲的2023年经济情况。

▲图5. 特斯拉欧洲2021-2022年的对比

● 美国市场

在美国市场 对于特斯拉来说，由于IRA的存在，既是机会也有挑战。越来越多的汽车企业开始提供更好的产品——如果说特斯拉对传统车企而言是一个成功的攻擂者，那在美国市场，特斯拉的身份转化为守擂者。

▲图6. 特斯拉在美国的2022年的数据

Part 2

特斯拉的开发节奏问题

我们觉得现在特斯拉的问题在于开发节奏比较慢。

● 有关4680的电池

前几天，特斯拉宣布将投资36亿美元在内华达州新建两座工厂分别用来生产4680电池和电动重卡Semi，超级工厂面积约400万平方英尺，雇佣员工超3000人，新增4680电池产能100GWh。

2014年在内华达州投产的第一座超级工厂拥有35 GWh的电池产能，而这次增加100GWh 4680电池产能。原本在Battery Day里面的说法是2022年要达到100GWh，也就是说我们2022年过完了，特斯拉才确定这事可以砸大钱来搞，至于整个生产落地的时间表，暂时还不清楚。

▲图7. 特斯拉的4680的开发时间表

● 新平台和车型改进

这个也是一个很大的问题。特斯拉在开发新车型，包括原来的Model 3的改款，整个时间表让我们看到其实特斯拉的产品迭代围绕系统和核心元素进行，但是整个进度没有那么快。在创造力方面，美国工程师是有优势的；但是在完成时间的进度方面，确实有点拖拉了。

小结：特斯拉的2022年，对于汽车产业的同志们来说还是很惊艳的，但是投资者提出了更高的要求。你要卓尔不群，就得有足够的本事，分心N处的Elon Musk能开好这艘航母吗？

关键词： 中国市场 超级工厂