中证智能财讯黄山胶囊(002817)10月24日披露2026年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入2.85亿元，同比下降17.24%；归母净利润4575.57万元，同比下降6.75%；扣非净利润4513.49万元，同比下降5.24%；经营活动产生的现金流量净额为6809.17万元，同比增长43.28%；报告期内，黄山胶囊基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为4.70%。公司2026年前三季度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.29元(含税)。

以10月23日收盘价计算，黄山胶囊目前市盈率(TTM)约为30.65倍，市净率(LF)约1.91倍，市销率(TTM)约4.71倍。

公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示

(相关资料图)

根据三季报，公司第三季度实现营业收入9420.65万元，同比下降5.98%，环比下降0.6%；归母净利润1561.79万元，同比增长15.57%，环比增长22.25%；扣非净利润1544.95万元，同比增长16.77%，环比增长20.21%。

资料显示，公司主要业务为明胶空心胶囊和肠溶明胶空心胶囊的研发、生产与销售。

2026年前三季度，公司毛利率为34.09%，同比上升4.77个百分点；净利率为15.83%，较上年同期上升1.4个百分点。从单季度指标来看，2026年第三季度公司毛利率为35.69%，同比上升5.56个百分点，环比上升2.18个百分点；净利率为16.58%，较上年同期上升2.76个百分点，较上一季度上升3.69个百分点。

盈利能力方面，2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为4.7%，同比下降0.55个百分点。公司2026年前三季度投入资本回报率为3.82%，较上年同期下降0.61个百分点。

2026年前三季度，公司经营活动现金流净额为6809.17万元，同比增长43.28%；筹资活动现金流净额-1587.35万元，同比增加388.87万元；投资活动现金流净额-9051.29万元，上年同期为-5253.36万元。

2026年前三季度，公司营业收入现金比为103.73%，净现比为148.82%。

2026年前三季度，公司期间费用为4217.08万元，同比减少34.78万元；但期间费用率为14.81%，同比增长2.45个百分点。其中，销售费用同比下降8.77%，管理费用同比下降2.71%，研发费用同比增长13.49%，财务费用-833.41万元，去年同期-909.14万元。

资产重大变化方面，截至2026年三季度末，公司其他非流动资产较上年末增加13.66%，占公司总资产比重上升3.9个百分点；固定资产较上年末减少8.91%，占公司总资产比重下降2.83个百分点；存货较上年末减少1.82%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加0.32%，占公司总资产比重下降0.23个百分点。

负债重大变化方面，截至2026年三季度末，公司应付职工薪酬较上年末减少14.43%，占公司总资产比重下降0.3个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少9.55%，占公司总资产比重下降0.15个百分点；长期递延收益较上年末减少11.7%，占公司总资产比重下降0.14个百分点；应交税费较上年末增加27.86%，占公司总资产比重上升0.11个百分点。

偿债能力方面，公司2026年三季度末资产负债率为12.68%，相比上年末减少0.53个百分点；有息资产负债率为0。

2026年前三季度，公司流动比率为3.07，速动比率为2.5。

三季报显示，2026年三季度末的公司十大流通股东如下表所示：

筹码集中度方面，截至2026年三季度末，公司股东总户数为1.72万户，较二季度末增长了99户，增幅0.58%；户均持股市值由二季度末的10.25万元上升至11.82万元，增幅为15.37%。

核校：杨澎

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

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