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CFi.CN讯：数据显示，今年新型政策性金融工具投放规模升至8000亿元，8月委托贷款已同比多增394亿元，显示政策落地节奏加快。9月前21天政金债净偿还5300亿元，显著低于季节性水平，资金来源承压。

近期机构研报指出，若政金债难以持续支撑工具投放，央行PSL重启放量可能性上升。研报认为，PSL属于中长期基础货币工具，大额投放可部分替代降准功能，进而降低全面降准概率。

研报指出，四季度社融增速有望筑底回升，银行“资产荒”或将阶段性缓解。随着政策性资金加速进入基建、保障房等领域，银行信贷投放压力减轻，对息差和资产端定价形成边际改善。长债利率波动加大，但银行配置需求回暖利于净息差企稳。

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