东方盛虹拟购斯尔邦 三年对赌净利51亿
东方盛虹并购重组事项,被证监会“一锤定音”。
近日,东方盛虹(000301.SZ)公告称,公司拟以发行股份及支付现金方式购买江苏斯尔邦石化有限公司100%股权并募集配套资金,获中国证监会上市公司并购重组审核委员会无条件通过。
本次交易,东方盛虹拟143.6亿元购买斯尔邦100%股权,并配套募集不超过40.89亿元,形成“炼化+聚酯+新材料”的产业矩阵。
根据协议,双方对赌斯尔邦三年净利润逾51亿元。而且,东方盛虹的资产负债率、流动比率及速动比率将有明显好转。
斯尔邦正加快丙烷产业链项目
12月22日晚间,东方盛虹发布公告表示,公司拟以发行股份及支付现金方式购买江苏斯尔邦石化有限公司100%股权并募集配套资金。2021年12月22日,中国证监会上市公司并购重组审核委员会召开2021年第34次并购重组委工作会议,对公司本次交易事项进行了审核。根据会议审核结果,本次交易获得无条件通过。
根据东方盛虹此前披露的《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》,公司拟通过发行股份及支付现金方式购买斯尔邦100%股权,交易价格为143.6亿元;并向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金,募集配套资金总额不超过40.89亿元。
交易完成后,东方盛虹将正式进军化工新材料领域,并形成“炼化+聚酯+新材料”的产业矩阵。
本次交易前,东方盛虹控股股东为盛虹科技,实际控制人为缪汉根、朱红梅夫妇;本次交易完成后,公司实际控制人将仍然为缪汉根、朱红梅夫妇。本次交易不会导致上市公司控制权发生变更,不构成重组上市。
斯尔邦是一家专注于生产高附加值烯烃衍生物的民营企业。公开资料显示,斯尔邦目前投入运转的MTO装置设计生产能力约为240万吨/年(以甲醇计),单体规模位居全球已建成MTO装置前列,丙烯腈、MMA、EVA、EO及衍生物等装置产能在行业内名列前茅。
近几年来,随着业务规模的扩大,斯尔邦经营情况也表现良好:2019年至2021年1-6月,实现净利润分别为9.4亿元、5.3亿元和20.4亿元。
根据《盈利预测补偿协议》及补充协议,补偿义务人盛虹石化、博虹实业对斯尔邦业绩承诺为2021年度、2022年度及2023年度扣除非经常性损益后归属于母公司净利润不低于17.84万元、15.09亿元、18.43亿元,三年合计51.36亿元。
若本次重组未能在2021年12月31日(含当日)前完成标的公司交割,补偿义务人同意并承诺标的公司2022年度、2023年度、2024年度扣除非经常性损益后归属于母公司净利润不低于15.09亿元、18.43亿元和17.79亿元,三年合计51.31亿元。
目前,斯尔邦正加快推动丙烷产业链项目进展,项目建成后预计新增70万吨/年丙烷脱氢以及配套26万吨/年丙烯腈、8.5万吨/年MMA的生产能力,有望成为国内最大的丙烯腈生产企业之一。
标的可利用东方盛虹平台股权融资
本次交易之前,东方盛虹以民用涤纶长丝的研发、生产和销售为核心,以热电等业务为补充开展业务经营。
实际上,在本次交易前,东方盛虹通过实施产业链纵向整合,逐步布局“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全产业链一体化经营发展的架构,已形成了从“一滴油到一根丝”的业务经营,同时目前公司1600万吨炼化项目正在加快建设,今年年底投产可期。
2019年3月、4月,东方盛虹收购盛虹炼化、虹港石化100%股权,并投资建设盛虹炼化一体化项目,形成“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”新型高端纺织产业链架构,进入炼油、化纤之间协同发展的新阶段和新格局。
本次交易完成后,东方盛虹将进一步横向拓展新材料业务,并将形成聚酯化纤、石化、新材料、热电四大主要业务板块,进一步完善全产业链布局。
从产业链上下游关系来看,东方盛虹石化板块主要包括虹港石化和盛虹炼化,拥有390万吨/年PTA产能,同时设计原油加工能力1600万吨/年,芳烃联合装置规模280万吨/年(以对二甲苯产量计),乙烯裂解装置规模110万吨/年,是公司聚酯化纤产业、新材料产业的原料保障平台。
而且,通过本次交易,东方盛虹置入盈利能力较强的斯尔邦,将借助其在技术、产能方面的优势,顺势入局新材料,从而持续深化公司的精细化工产品布局。
东方盛虹主营业务将进一步拓展并新增高附加值烯烃衍生物的研发、生产及销售;在主要产品方面,也将新增丙烯腈、MMA、EVA、EO及其衍生物等一系列多元基础及精细化学品。
东方盛虹表示,接下来,伴随交易双方后续在化工产业生产运营、原材料供应保障、客户资源等方面协同效应的进一步发挥,不仅将有助于增强东方盛虹的可持续发展能力和核心竞争力,更将进一步提升公司未来盈利稳定性。
不仅如此,截至2021年6月30日,东方盛虹的资产负债率、流动比率及速动比率分别为75.31%、1.30、1.17。
本次交易完成后,备考合并后的东方盛虹流动资产相对充足,其中流动资产主要由货币资金构成;公司的资产负债率从75.31%下降至72.32%,公司流动比率和速动比率略有下降,主要系标的公司尚处于高速发展阶段,每年需保证较高水平的项目资本性投入,且标的资产的融资主要依靠向金融机构借款,导致标的公司债务规模相对较大。
而且,本次交易将使得标的公司进入上市公司体系,可充分利用东方盛虹平台进行股权融资,提升标的公司的偿债能力,总体来看,本次交易不会对上市公司偿债能力产生不利影响,同时标的资产较强的盈利能力也将有效保证上市公司的财务安全性。
(记者 李启光)
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