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西藏珠峰深度挖掘锂产业 铅铜涨价半年净利增2倍

2021-09-29 10:16:35    来源:长江商报

曾因“提锂”概念股价飙涨5倍的西藏珠峰(600338.SH)有了大动作。

9月26日晚间,西藏珠峰披露定增预案,公司拟通过定增募资不超过80亿元,除了24亿元补充流动资金外,其余的56亿元全部用于阿根廷盐湖提锂等项目建设。

西藏珠峰成立于1998年,2000年登陆上交所。上市已有21年多,截至今年6月底,公司总资产为37.90亿元,一次性募资80亿元,相当于两个西藏珠峰。

长江商报记者发现,本次募资将新建5万吨碳酸锂产能,一旦顺利完成,公司碳酸锂产能将比肩赣锋锂业、天齐锂业,跻身行业第一梯队。

不过,大举押注盐湖提锂,西藏珠峰也承担有风险。

西藏珠峰以有色金属矿山采选生产为主业,行业存在较为明显的周期性,公司经营业绩因此波动十分明显。上市20年,公司实现的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)有13年为亏损。

大举推进海外盐湖提锂项目,西藏珠峰能否达到预期,存在较大变数。

拟募80亿再造两个西藏珠峰

伴随着“锂”概念的蓬勃兴起,西藏珠峰准备一头扎入,深度挖掘锂产业。

西藏珠峰大举涉足海外矿业始于2015年。当年,公司作价31.51亿元通过发行股份收购了塔中矿业有限公司(简称塔中矿业)100%股权。

其实,早在2010年,西藏珠峰就耗资2.12亿元收购了塔中矿业选矿有限公司。2012年、2013年,公司两次筹划收购塔中矿业均告败,其中,2012年收购之时,塔中矿业曾作价高达45亿元。

塔中矿业位于中亚地区塔吉克斯坦共和国,拥有一座在产的铅锌多金属矿山,现有400万吨铅锌矿的采选产能。

2018年4月,西藏珠峰联合财务投资者,以2.067亿美元的价格完成对加拿大创业板公司LIX的收购,并由此控制位于阿根廷的两家锂盐湖开发项目公司,即阿根廷锂钾有限公司与托萨公司,由此进入锂资源开发领域。

毫无疑问,手握两大矿产资源,需要巨额资金进行开发。西藏珠峰筹措资金的途径,就是向市场伸手。

9月26日晚间,西藏珠峰披露定增预案,拟向不超过35名特定投资者发行不超过2.74亿股股份,募集资金不超过80亿元。这笔巨资,公司打算将其中24亿元用于补充流动资金,37亿元用于阿根廷锂钾有限公司年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目、1亿元用于阿根廷托萨有限公司锂盐湖资源勘探项目、18亿元用于塔中矿业有限公司600万吨矿山采选/年改扩建项目。

上市已有21年半,截至今年6月底,西藏珠峰总资产为37.90亿元,一次定增募资80亿元,相当于再造两个西藏珠峰。

根据西藏珠峰发布的可行性分析报告,塔中矿业项目,总投资额为25.04亿元,建设期24个月。项目建成后,铅锌矿采选产能将从400万吨/年提升至600万吨/年,平均营业收入将达到43.31亿元/年,平均净利润将达到21.24亿元/年。

阿根廷锂钾有限公司年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目的总投资为45.54亿元,建设期为12个月,将在阿根廷的安赫莱斯锂盐湖进行建设。按电池级碳酸锂含税价9万元/吨测算,项目达产后营业收入为39.82亿元/年,实现净利润13.52亿元/年。

阿根廷托萨有限公司锂盐湖资源勘探项目拟投资1.02亿元,预计勘探期为12个月,在阿根廷的阿里扎罗盐湖进行资源勘探。阿里扎罗盐湖是西藏珠峰在阿根廷控制的最大的盐湖项目。

公开资料显示,截至目前,国内锂电巨头赣锋锂业、天齐锂业的碳酸锂产能分别为4.3万吨、3.45万吨,天齐锂业还有2万吨/年电池级碳酸锂的在建项目。西藏珠峰一次新建碳酸锂产能5万吨,将跻身行业第一梯队。

铅铜涨价助推半年净利增2倍

西藏珠峰大举募资全力推进海外矿产开采,源于市场行情向好。

今年以来,随着新能源汽车的蓬勃兴起等,市场对锂资源的需求激增,A股市场上,沾“锂”公司股价大幅上涨。西藏珠峰就是因为“提锂”概念,股价从年内低点8.49元/股上涨至最高50.89元/股,最大涨幅达5倍。

西藏珠峰披露的信息称,综合储能、新能源汽车、消费电子、传统应用领域的总体需求,西部证券预测,到2023年,全球锂需求量有望达到91.88万吨LCE,2021-2023年全球锂需求量复合年均增速为36%。市场预计,2021-2023年随着全球新增产能的陆续投放,锂供应短缺在10万吨上下波动,2025年随着新能源汽车快速渗透,销量将大幅提升,供需缺口将扩大至30万吨左右。

按照这一预测,西藏珠峰大举投资海外盐湖提锂项目,存在较好的市场前景。不过,国际贸易环境复杂、市场环境、行业需求等会生变数,西藏珠峰能否达到预期,也存在不确定性。

此外,公司投资25.04亿元建设的塔中矿业项目,主要涉及铅、锌等矿产,其效益也存在不确定性。

今年上半年,受铅、锌、铜等价格上涨影响,加上塔中矿业产能恢复逐步恢复,精矿产品产量与销量增长,西藏珠峰实现营业收入9.94亿元,同比增长40.28%,归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)4.18亿元,同比增长248%,扣非净利润4.23亿元,同比增长262.48%。

不过,受行业周期性波动影响,西藏珠峰的经营业绩一度剧烈波动。

数据显示,上市初期的2000年至2003年,净利润连续四年下滑,2003年亏损4.29亿元。2004年依靠非经常性损益勉强扭亏为盈,2005年又亏损,2006年微利,2007年再亏损。2010年、2011年连续两年亏损,2013年至2015年,净利润连续三年下降,2018年至2020年,净利润再次出现连续三年下降。

上市以来,公司年度净利润最高出现在2017年,为11.14亿元,最低为2003年,亏损4.29亿元。扣非净利润方面,过去21年,有13年表现为亏损。

目前,西藏珠峰流动性并不充足。截至今年6月底,公司账面资金只有1.36亿元,短期债务4.29亿元。

大举推进上述海外项目建设,西藏珠峰需警惕项目未达预期情况下的财务风险。

(记者 明鸿泽)

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