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“红衣教主”周鸿祎出手 三六零拟超10亿回购股份

2021-09-14 09:59:35    来源:长江商报

周鸿祎的打法,引发市场争论不休,更引起了广泛质疑。

9月10日晚间,三六零(601360.SH)发了两份公告,市场给予了较高关注度。公告之一的内容为,三六零拟出资不低于10亿元不高于15亿元回购公司股份,所回购股份拟全部用于员工持股计划。

耗资超10亿回购股份,被看做是刺激二级市场提振股价表现。而另一份公告则被视作利空。公告显示,公司控股股东、实际控制人的一致行动人上海冠鹰企业管理合伙企业(有限合伙)(简称上海冠鹰)拟将所持公司0.13%股份通过二级市场进行减持。如果顺利完成,将实现清仓退出。

长江商报记者发现,今年二季度以来,上海冠鹰已经通过减持完成了约22亿元的套现计划。

豪掷超10亿回购之时,大股东清仓套现,市场因此质疑,三六零在借回购稳股价配合大股东减持。

二级市场上,借壳上市以来,三六零的股价已经从66.39元/股的高点跌至9月13日的12.54元/股,最大跌幅超过80%。

首次豪回购与股东清仓

“红衣教主”周鸿祎终于出手,三六零计划豪掷超10亿元回购股份。

根据公告,三六零拟使用不低于10亿元且不超过15亿元的自有资金回购公司股份,回购价格不超过18.21元/股。

对于本次回购股份用途,公告称,全部用于公司员工持股计划,以部分替代现有的员工奖金。

9月10日,三六零收盘价为12.38元/股,与18.21元/股相比,尚需上涨47.09%。

三六零在公告中称,基于对公司持续发展信心,维护广大投资者的利益,进一步建立、健全公司长效激励机制,为股东创造长远持续的价值,并综合考虑公司近期股票二级市场表现,结合公司经营情况、财务状况以及未来的盈利能力和发展前景,公司拟进行本次回购。

长江商报记者发现,自2018年借壳上市以来,这是三六零首次实施股份回购计划。如果以回购资金及回购价格均为上限计算,本次回购的股份数量将达到8237.23万股股份。

二级市场上,借壳以来三六零跌跌不休,股价从最高的66.39元/股一路义无反顾般下跌,今年7月28日,最低探至11.59元/股。9月10日,收报12.38元/股,累计下跌81.35%。

或许是受首次大额回购消息刺激,二级市场上,9月13日,三六零有所表现,股价小幅高开高走,最终收报12.54元/股,涨幅也只有1.29%。

然而,在三六零披露大幅回购计划之时,公司同时披露了大股东清仓计划。

9月10日晚,上海冠鹰披露减持计划,其拟在本公告披露日起15个交易日后的90日内通过集中竞价方式减持公司股份数量不超过923.95万股(含本数),即不超过公司股份总数的0.13%。目前,上海冠鹰持有公司股份的数量为923.95万股。这意味着,上海冠鹰要清仓。

上海冠鹰是周鸿祎实际控制的企业,与三六零控股股东奇信志成、实控人周鸿祎构成一致行动人。其所持股份源自三六零借壳上市时定向发行的股份。当时,上海冠鹰的持股比为2.82%。今年一季度,股本有所扩大,上海冠鹰的持股比稀释至2.67%。

今年二季度,即从5月26日至7月9日,上海冠鹰通过集中竞价方式减持了1%股权,套现约8.86亿元,通过大宗交易方式减持1.54%股权。在此期间,股价平均价格略超12元/股,假设按照12元/股交易,其大宗交易减持套现的金额约为13.22亿元。至此,上海冠鹰已经套现22.08亿元。

如果本次清仓完成,以9月10日收盘价计算,上海冠鹰将套现1.14亿元。那么,上海冠鹰离场总计将套现23.22亿元。

大股东清仓、三六零大幅回购,市场因此质疑,公司在配合股东减持。

净利润连续大幅下滑

三六零股价跌跌不休,与其经营基本面不无关系。

今年上半年,三六零实现营业收入56.19亿元,同比增长13.03%。去年同期,营业收入同比下降16.08%。虽然营业收入实现了由降转增,但归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)却背向而行,大幅下滑。

上半年,公司实现的净利润为5.72亿元,同比下降48.87%,扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)4.97亿元,同比下降46.30%。去年同期,受疫情等因素影响,其实现的净利润、扣非净利润分别为11.19亿元、9.25亿元,同比下降72.39%、42.55%。

2019年上半年,公司实现的营业收入、净利润、扣非净利润分别为59.25亿元、40.52亿元、16.09亿元,同比变动-1.67%、163.66%、15.76%。而在2018年上半年,营业收入、净利润、扣非净利润分别为60.25亿元、15.37亿元、13.90亿元,同比增长13.95%、8.95%、39.70%。

对比发现,今年上半年,三六零的经营业绩表现有些糟糕,跌入借壳上市以来的低谷。

今年上半年分季度看,一二季度,公司实现的营业收入分别为25.52亿元、30.67亿元,同比增长13.41%、12.72%。对应的净利润为2.70亿元、3.02亿元,分别下降24.85%、60.26%。扣非净利润分别为2.30亿元、2.67亿元,同比下降32.24%、54.44%,二季度的下滑幅度明显高于一季度。当然,这与去年同期受疫情影响有一定关系。

三六零创立于2005年,2018年三六零作价504亿元完成借壳江南嘉捷登陆A股市场。2017年、2018年,公司实现的净利润分别为33.72亿元、35.35亿元。2019年,净利润增长至59.80亿元,同比增幅为69.19%。不过,公司扣非净利润为35.25亿元,同比增速仅为3.10%。

2020年,其实现的净利润35.67亿元,低于预计数41.50亿元,且低于2019年的实际数38.66亿元。

针对今年上半年的净利润大幅下滑,三六零解释称,公司在进行开拓过程中,成本费用增加,尤其是人员薪酬及市场推广费等增加较为显著,对利润构成一定影响。

今年上半年,三六零的销售费用为11.17亿元,较去年同期的6.71亿元增加4.46亿元,增幅为66.52%。

员工薪酬方面,今年上半年,公司支付给职工及为职工支付的现金为19.27亿元,较去年同期的16.35亿元增加2.92亿元。

当然,每年投入巨额资金进行研发,也是经营业绩承压的重要因素。今年上半年,三六零的研发投入为17.45亿元,去年同期为12.50亿元,同比增加4.95亿元,增长幅度为39.56%。

三六零重点布局的安全及其他业务取得突破性进展,上半年的收入达到9.12亿元,同比大幅增长322.45%。

不过,从目前来看,安全及其他业务尚不能弥补其他板块萎缩的损失。三六零何时能走出经营困境,有待继续观察。

(记者 魏度)

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