A股进入中报披露期，如果上市公司业绩超出预期，投资者将能获得意外收获，这些个股也会成为未来投资者关注的重点。

半年报披露期间，往往会掀起个股股价的大规模结构性调整，业绩高于预期的上市公司股价大幅上扬，业绩低于预期的个股股价会持续走低。与投资者常说的绩优或者绩差有所区别的是，决定股价调整的关键在于预期。股价的变化反映出的是预期的变化，如果出现上市公司超过预期的业绩增长，那么股价将会出现上涨走势，即未来股价的变化依靠预期的变化。

实际上，上市公司的业绩并不在于真实的好或者坏，而在于真实业绩与投资者预期的差异。例如，一家在退市边缘徘徊的上市公司，中报显示净利同比扭亏为盈，而此前投资者多数预期公司中报会亏损，在此种情形之下，哪怕是每股收益仅有0.0001元，公司的股价也可能会连续涨停，后续可能会出现一波不错的炒作行情。相反，如果一家公司股价过百元，投资者预期其每股收益至少能达到2元以上，但是中期报告公布其每股收益仅有1元，其股价则可能会出现大幅下跌。

在中报披露季里，率先出来的中报一般都不会太难看，但这里面包含两类公司，一是原本就是投资者非常看好的企业，它们的业绩如果出现特别大幅度的增长，让投资者大吃一惊，自然是特大利好，但是一般这类明星企业往往经过了太多机构的调研，很难再出现特别超预期的好消息，那么这类公司就可以在利润分配上做文章，例如推出一个力度合适的送转股，既能够降低股价，又不会影响到公司高价股的形象，这对于投资者来说也算是一种超预期的利好。

另一种就是不怎么受到投资者关注的公司，突然公布中期报告业绩还不错，超出了投资者的预期，这样的公司就是超预期的利好，股价一般都会有所表现，而这类公司投资者也可以通过细心研究发现它们。

通常情况下，投资者可以从以下几个方面筛选业绩超预期的个股。诸如，同行业中的业绩佼佼者。上市公司都具备很强的行业属性，部分公司的业绩更是具备极强的周期性。如果某个行业上半年的景气度一般，但某家上市公司的经营业绩却出现大幅增长的情形，那么这样的股票就属于业绩超预期的个股。这一点可以平时从其他行业的新闻发现信息，例如哪个品牌的商品在“6·18”大促中销量特别高，哪个品牌的广告经常出现，投资者都可以从中找到蛛丝马迹。

此外，还有一些股票有着明显的业绩瓶颈，比如在此前曾一直保持业绩稳定增长，但近些年业绩开始滞涨或者同比下滑。而在今年中报公司的经营业绩却开始出现恢复性增长，这样的上市公司同样属于业绩超预期的标的范畴。

不过，投资者需要注意的是，中报业绩超预期的个股并不意味着年报就一定超预期。有些上市公司在一季度业绩同比大幅暴增，但中报却表现平平，这样的上市公司就应该予以回避，因为它们不属于真正的超预期个股。

投资者在选取投资标的的时候，还应该关注机构投资者的动向，毕竟机构投资者对于超预期个股的关注度更高，判断力也比一般普通投资者高出很多。当机构投资者大幅介入的时候，相关标的通常会出现放量大涨的情形，到时候投资者可以跟着机构投资者一起布局，更具安全边际。

(评论员 周科竞)

关键词： 中报业绩 超预期个股 投资者 意外收获