A股市场整体退市节奏会越来越快
今年以来,A股退市股数量较以往出现明显增多,说明市场的整体退市节奏在加快,这也是注册制稳步推进实施过程中必然的情形。一方面是新股的有序扩容,另一方面则是市场优胜劣汰选择下的快速出清,有进有出更有利于A股市场的稳定发展。
今年退市的公司主要有两大类:一类是收盘股价连续20个交易日低于1元而退市,另一类是出现重大违法违规而退市,其中股价持续低于1元的占比较高。随着注册制的稳步推进,企业上市IPO的难度大幅降低,所以很多公司都不再选择借壳上市这一渠道,导致垃圾股的价值中枢就会不断下降,部分*ST公司的股价在1元上方徘徊,一旦遇到立案调查或者业绩出现重大爆雷,股价就有可能低于1元面值,然后就会出现退市的风险,如果投资者此时再选择用脚投票,此时的上市公司和大股东一般手头也没什么资金,股价回到1元上方也就存在较大困难,于是就会出现较高的退市风险。
同时,注册制的重要特征就是上市公司的新陈代谢会加快,好公司加速上市,垃圾股加速出清,这样才能优化上市公司质量,让股市具有更高的投资价值,所以A股垃圾公司的退市节奏加快,符合A股长期稳健发展的需要。
交易行情显示,A股股价处于1-1.5元之间的股票有18只,这18家公司都是ST股或者*ST股,不排除未来它们之中会出现新的退市公司。随着年报的逐渐披露,这些ST股票不排除出现业绩重大亏损、会计师事务所出具非标审计意见的可能,这些都有可能成为它们股价跌破1元的诱因,部分公司还有被证监会查处的风险,所以本栏建议投资者,对于这类存在一定退市风险的股票,一定要注意投资风险,不能盲目买入。如果没有确切的业绩改善或者重组预期,它们的股价将很难出现较大幅度的上涨。一旦它们进入退市整理期,最后的股价可能会跌至0.2元附近甚至更低,例如现在的天夏退,股价就在0.23元徘徊。
投资者买入ST类股票,所面临的风险和预期中的收益远远不成正比。这些ST股票,重组成功或者业绩改善的概率很低,大多数公司最好的结果就是苟延残喘,稍有不慎就会面临退市的风险。
本栏曾提出一九行情中,“九”可能存在的投资机会,但是这类机会主要存在于业绩还可以、股价比较低的正常股票,ST类股票的内在价值极低,或许0.2元都是股价高估,一旦公司退市,回归的可能性微乎其微,而且回归后的股价也未必能涨多高,例如曾经的退市长油回归后,目前股价也只有2元多,股价的涨幅很难覆盖大概率的不回归,所以投资者买入ST类股票,本身就是很不划算的下注。
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