润建股份12月7日正式开启可转债申购，债券代码为128140，债券简称为润建转债，申购代码为072929，申购简称为润建发债，原股东配售认购简称为润建配债。那么，润建转债值得买吗?

润建转债的下修条款相对容易触发，按照中债(2020年12月2日)6年期AA企业债估值4.82%计算，到期按110元赎回，润建转债的纯债价值应该为87.30元，面值对应的YTM为2.43%，债底保护还是比较不错的。如果所有转债按照转股价26.55元进行转股，则对总股本的摊薄幅度为18.60%。

润建转债定位应该低于通信设备优质标的烽火转债(评级AAA，余额30.88亿元，平价98.13元对应转债价格119元)。静态看，目前平价下润建转债上市首日获得的转股溢价率应该在14%-18%区间内，价格为116-120元。如果润建转债网上申购750万户，顶格申购中签率应该为0.007%。

润建股份深耕广西，主营业务为通信网络建设服务、通信网络维护及优化服务，经过多年经营发展其业务范围逐步扩展至云服务与IDC服务等。有条件的投资者可以考虑参与一级市场申购，二级市场可以适当配置。至于润建转债的上市时间，小编猜测为12月下旬。

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