万达电影股票怎么样?万达电影股票投资价值
万达电影股票怎么样?
业绩触底,Q4有望扭亏转盈:
2020年前三季度公司实现营业收入32.13亿元,同减72.28%;归母净利润-20.15亿元,同减342.96%。其中,2020Q3公司实现营业收入12.41亿元,同减69.20%;实现归母净利润-4.49亿元,同减247.01%,7月影院复工以来院线亏损有所收窄。
另外,2020年前三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为17.42%(+12.96pct)、22.93%(+14.33pct)、0.67%(+0.43pct)、5.52%(3.91pct)。
据艺恩数据,公司年内(截止11月9日)市占率为15.02%(+1.17pxt),较去年同期提升明显。10月以来电影市场需求复苏,公司2020年国庆档票房取得不错的成绩,实现票房5.49亿元,占比14.86%(+1.81pxt),随着未来影片上映逐渐常态化,预计公司2020Q4业绩有望转盈。
项目资源储备丰富,《唐人街探案3》重回春节档:
2020年9月,万达发布在2021-2022年片单,包括17部电影、17部电视剧、2部网剧以及3部网络大电影。
其中,院线强档包括超级IP《唐人街探案3》《寻龙诀》、悬疑冒险《误杀2》《天星术》、科幻世界《外太空的莫扎特》《折叠城市》、恋恋青春《快把我2哥带走》《想见你》等类型多元新片;爆款剧集涉及《正阳门下年轻人》《号手就位》《仙剑奇侠传四》《少年四方志》《罗曼史》等多部热门新作。
此外,2020年春节档预售冠军《唐人街探案3》宣布重新定档2021年春节档,目前位列猫眼想看人数电影榜首,超290万人次。
投资建议:
公司作为行业龙头,具备稳定优质的增长潜力。疫情虽然导致短期业绩承压,但长期催化加速行业出清,公司市占率有望进一步提高,公司开放特许经营权也有望带来规模效应。
同时,随着行业复工的逐渐推进,公司的经营正重回正轨,国庆档票房取得不错成绩,重磅IP电影《唐人街探案3》重新定档2021年春节档,后续片单也持续受到市场关注。我们预计公司2020-2022年将分别实现归母净利润-17.47亿、14.98亿、17.44亿,对应EPS为-0.84元、0.72元、0.84元。
我们看好公司作为院线龙头的长期价值,给予“买入-A”评级。
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