10月20日国安达(300902)，国内交通运输、电力电网行业自动灭火系统的主要供应商之一，价格15.38元，上限0.9万股，市盈率27.25倍。

主营业务

公司是国内交通运输、电力电网行业自动灭火系统的主要供应商之一，长期专注于火灾早期探测预警、自动灭火技术的研究与应用开发，形成了具有自主知识产权的火灾早期预警与自动灭火技术，已掌握“超细干粉”、“混合气体”、“水基型灭火剂”、“压缩空气泡沫”等多项核心灭火技术，形成了丰富的技术储备。

新股亮点

公司坚持以行业需求为导向的研发理念，具有突出的研发实力优势：公司核心研发人员稳定， 研发团队规模持续扩大。团队拥有丰富的智能消防产品研发经验、 具备业内突出的研发创新能力。公司率先建设了工业火灾防控技术研究中心基地， 长期承担行业前沿科研课题研究，是行业内少数具备对外开展科研服务能力的企业。公司在电力、 交通领域建设有国内规模最大、 种类齐全的火灾防控技术研究试验场， 采用全尺寸实体火灾模型， 能够开展多类火灾早期探测报警和灭火关键技术研究; 公司与国家电网公司建立了输变电设施火灾防护联合实验基地， 开展油浸式变压器、 综合管廊、 电缆沟等电力输变电设施的火灾发生机理及灭火解决方案的研究，共同推进科研成果转化和工程应用。

公司一直注重品牌建设，坚持实施品牌发展战略，具有品牌优势。2010 年， 公司即被中国管理科学研究所评为“中国消防产品行业十大影响力品牌” ;2013 年，公司的“极安达”品牌入选福建省著名商标;公司“国安达” 、 “中汽客”商号也已在各专业消防市场建立起良好的品牌声誉。随着消防行业的发展，社会消防意识的增强，更多下游客户对消防产品的产品质量、 品牌优势的重视程度不断提高， 公司多年积累形成的品牌知名度是公司重要的竞争优势。

本次募集资金投资项目为超细干粉自动灭火装置生产项目、乘客舱固定灭火系统生产项目、变压器固定自动灭火系统生产项目、补充流动资金。

a) 超细干粉自动灭火装置生产项目对超细干粉自动灭火装置进行 12.5 万套的扩产，达产后公司超细干粉自动灭火装置的产能将达到约 70 万套，能够满足当前业务增长的需要;b)乘客舱固定灭火系统生产项目将加强公司在消防领域的经验优势， 并进一步提升公司现有产品的技术水平，优化产品结构，扩大经营规模，满足日益扩大的市场需求，提高公司整体竞争力和盈利水平;c)变压器固定自动灭火系统生产项目将继续完善产品结构，将变压器固定灭火系统作为公司未来发展的重点，搭建产品链组合，扩充产品品类，力争在行业竞争中继续保持领先地位;d)研发中心建设项目将引入新的检测设备及研发设备， 并建设先进的消防研发实验室， 能够增强公司的研发实力， 有利于公司承接科研难度较大、 科技含量高的行业技术，从而推动公司综合实力的进一步提升;e)补充流动资金以减少公司财务费用，降低资产负债率，优财务结构，降低财务风险。

财务状况

业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为8，974.48万元、10，655.35万元、20，639.44万元、26，847.40万元，2016-2019年的年均复合增长率为44.09%，归母净利润分别为829.16万元、1，852.76万元、5，382.80万元、7，464.85万元，2016-2019年的年均复合增长率为108.03%。

结论

消防行业小公司，自动灭火装置系统在行业具有一定优势，天花板有限，不建议关注。

关键词： 国安达 300902