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什么是下修转股价?可转债三个重要条款

2020-10-10 16:42:31    来源:南方财富网

下修转股价是指上市公司依据一定的条件将转股价向下修正,以维护上市公司和投资者合理的利益,当遇到以下情况时,上市公司就会下修转股价:

【1】公司因送红股、转增股本、派息等情况时,可转债的转股价会向下调整。

【2】增发新股或配股时。转股价的便会与配股率、增发新股价格有关。

【3】触发转股价向下修正条款的时候。一般是当本公司股票在任意连续20个交易日中有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时,公司有权提出转股价格向下修正方案。

在以上情况中,送红股、转增股本、派息、增发、配股的时候,每股权益会有所改变,这时候股价会下调,如果不下修转股价,股民转股的利益就会受到损害。

总之,下修转股价的意思就是将可转债的转股价格调低。下修转股价的情况是这样:在可转债发行之后,如果行情不好,股票价格低于转股价格时,公司董事会可以提议下修转股价。下修转股价的具体情况一把会在可转债发行说明书里约定。

下修转股价案例:

2019年9月12日,格力地产董事会提议下修转债转股价;2019年9月28日,格力地产公告称下修议案获股东大会通过,转股价将由6.94元/股下修至5元/股(下修到底),自2019年10月8日起实施。

为什么会有下修转股价?

这就要说到可转债有比较重要的三个条款,如下:

(1)下修条款

指可转债的转股价向下修正,是发行人的权利。转股价下修后,转债可转换成股票的数量相应变多,对原股东持股比例有一定的稀释,但转股价值提升对转债持有者是利好。

(2)回售条款

指可转债的回售条款,包括有条件回售条款和附加回售条款两种。回售是投资者的权利。当正股长期大幅低于当期转股价时容易触发该条款;为了避免触发回售,发行人通常会选择下修转股价以缩小这两者之间的差距。

(3)强赎条款

指可转债的有条件赎回条款,是发行人的权利。强赎通常发生在股价远高于转股价的时段,转债价格也常在130元以上。由于赎回价仅略高于面值,在转债触发强赎后,对于投资者来说最理性的选择是以市场价卖出转债或者转股。

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