战投承诺三年不转让 火爆定增市场或降温
今年2月,再融资新规落地后,定增市场火爆,不过由于机构套利空间骤然增多而引发诸多争议。据财新报道,8月10日,深交所就创业板注册制改革以来的发审情况及政策动态,向保荐机构作出详细说明,以提高审核工作的透明度和效率。内容主要涉及IPO、再融资、并购重组方面,其中监管方面明确创业板再融资中战投需承诺锁定三年。
战投承诺三年不转让
据了解,在市场最为关心的如何判断战略投资者身份方面,此次创业板监管说明指出,如果拟以竞价方式向特定对象发行股票,持股比例5%以上的股东必须是以下三类,才能提前确定为发行对象:一、公司控股股东、实控人、关联人;二、通过此次认购取得实控权的投资者;三、董事会拟引入的境内外战投。此外,上市公司和主承销商的控股股东、实控人、“董、监、高”以及重要关联方不得参与竞价。
董事会决议提前确定发行对象时,保荐人需要充分论证控股股东、实控人控制的关联人对公司的控制关系。如果属于战略投资,需符合相关规定。认购资金的来源不得存在对外募集、代持、结构化安排或直接间接使用发行人关联方资金的情形。
上述情形中,如何定义战略投资一直都是争议的焦点。深交所以典型案例说明审核的重点,发行人和战略投资之间的合作需有具体内容,包括战投具备的优势及其与发行人的协同效应。案例中,战投提名非独立董事参与公司管理,提升上市公司治理水平,并且在认购股份占发行后总股份5%时,承诺36个月内不得转让。也就是说,财务类投资者战投身份再次不被认可,这与证监会近期监管态度一致,同时再次强化了锁定期的安排。虽然2月14日出台的再融资新规将定价发行的36个月限售期减半为18个月,但从具体的操作中,战略投资依旧承诺三年不转让。
对于监管从严,市场并不意外。7月22日晚,凯莱英发布2020年度非公开发行股票预案二次修订稿,相对于初始预案,此次修订稿至少有如下变化:发行对象,由高瓴资本变为不超过35名特定投资者;发行价格,由123.56元/股锁价定增变为竞价定增;发行目的,由补充公司流动资金变为用于特定项目;限售期,由18个月变为6个月。
上市公司的最新动向,让市场人士意识到风向已变。开源证券就指出,套利空间较大的引入战略投资者的定价定增将继续保持严监管态势。未来定价定增将走向“少而精”,并且投资者均自愿将锁定期延长至36个月及以上,定增市场的主流品种依旧会是市场化程度更高的竞价定增。
已有公司“闻风而动”
今年2月14日再融资政策松绑,定增市场开始回暖。东方财富Choice数据显示,自2月15日至今,约600家上市企业发布定增预案,预计募资总额超过8146亿元。再融资新政本意是提升上市公司融资的便捷性及有效性,但实际操作中,券商、创投等机构纷纷参与,“投机套利”的质疑声再起。随后,监管层开始着手微调,3月20日,证监会曾下发了《发行监管问答——关于上市公司非公开发行股票引入战略投资者有关事项的监管要求》,对再融资新规中的“战略投资者”作出详细界定。
“《发行监管问答》对战投的定义仍然模糊,一些公募基金、保险资管仍然参与了上市公司的锁价定增方案。不过此次监管明确参与创业板定增的战投需锁定三年,实际上就是风向标,其他上市公司可能会仿效,多数战投身份模棱两可的机构会选择退出。”记者接触的券商内部人士分析。
事实上,此前一些公司已经“闻风而动”。比如,康辰药业与药石科技都发布公告终止此前的非公开发行股票方案,药石科技将锁价定增调整为6个月的询价定增,康辰药业将锁定期从18个月延长至36个月。
在业内人士看来,战略投资者相比其他认购对象在参与定增发行时获得的优惠更多,因此浮盈相对较多,但此前战投持股锁定期为18个月,仍然被认为有市场风险,如果18个月延长至36个月,无疑让融资收益变得充满不确定性,促使市场情绪降温。
国海证券分析师樊磊也认为,套利定增受限之后,上市公司整体再融资、定向增发的规模会受到一定的冲击。
相关阅读
-
海南机场:海南机场集团将成为公司控股...
新京报贝壳财经讯海南机场6月19日晚间公告,公司控股股东海南控股拟将 -
石家庄国有资本投资运营集团受让河北银...
石家庄国有资本投资运营集团受让河北银行4 98%股份获批 -
震荡收跌:沪指跌0.54%,创指跌0.21%
A股三大股指6月19日开盘涨跌互现。早盘权重板块尽数低迷,市场震荡走弱 -
商务部:前五月我国企业承接服务外包稳...
商务部今天(19日)公布的数据显示,2023年1—5月,我国企业承接服务外 -
福特董事长:美国尚未准备好在电动汽车...
美国汽车巨头福特将中国视为电动汽车领域的强劲对手。当地时间6月18日 -
阿斯利康回应拟分拆中国业务在华上市:...
跨国药企也在瞄准中国资本市场?据英国《金融时报》援引多位知情人士消
- csgo开箱手套武器箱出什么?csgo对战平台有2023-06-20
- 每日观察!华中最大室内滑雪馆即将开门迎客2023-06-20
- 孝昌血桃丰收 快递进村“甜蜜”销往全国|2023-06-20
- 焦点快看:青春为桨 劈波斩浪2023-06-20
- 患上暴发性心肌炎心脏随时可能“罢工” 人2023-06-20
- 世界快播:担心身患“家族病”自己上网“开2023-06-20
- 让节日因书而美让文化浸润生活 长江读书节2023-06-20
- 篮球滑板等23个项目任选 30天内40家定点泳2023-06-20
- 极目电影之约邀你一起找真相 朱一龙首次出2023-06-20
- 全球观察:放弃保研后,他跨考法学圆梦北大2023-06-20
- 如何清理微信抖音垃圾-最新资讯2023-06-20
- 名校留学生也开始“卷”考公了?一份拟录用2023-06-20
- 探索校家一体教学模式 技能名师带出中职版2023-06-20
- 中国船长首次掌舵境外超大货轮,还有00后女2023-06-20
- 每日热点:沪宁城际铁路部分列车采取临时停2023-06-20
- 远古发现|中国科学家公布十项新生代化石研2023-06-20
- 全球通讯!以水为媒 以船接亲 以歌祝福2023-06-20
- 极目优选抖店开启助农带货直播 9盒虾尾只2023-06-20
- csgo开箱网站国内推荐有哪些?csgo什么时候2023-06-20
- 新手免费箱子csgo开箱网站有哪些?csgo的rw2023-06-20
- csgo什么开箱网站好打?csgo没有国服选项原2023-06-20
- 大港油田一中录取分数线_大港油田一中 全2023-06-20
- 环球微资讯!袁成杰个人资产_袁成杰个人资2023-06-20
- 热资讯!葛店加快建设综合交通枢纽2023-06-20
- 天降厄运任务怎么做_天降厄运2023-06-20
- 要闻:宋Pro DM-i冠军版,生而不凡2023-06-20
- _新华日报_2023年06月20日32023-06-20
- 我省工业领域碳达峰要实施两项重大行动 环2023-06-20
- 思明区出台三年行动方案 全面推进文体旅高2023-06-20
- 2023思明购物节"仲夏消费季"启动 精彩活动2023-06-20