滴眼液卖不动了，转战中成药又遇亏损难题……今年上半年，莎普爱思“成绩单”不太好看。

8月17日，浙江莎普爱思药业股份有限公司(以下简称莎普爱思)发布2019年上半年的业绩报告，其中营收下降两成，净利润几近腰斩。而寄希望于销售“十全大补丸”等中成药来谋求转型，却又陷入亏损泥潭。

滴眼液营收持续下降莎普爱思业绩大不如前

2014年7月在上交所挂牌上市后，莎普爱思业绩表现一直良好。财报数据显示，2014年到2017年，莎普爱思分别实现净利1.31亿元、1.76亿元、2.76亿元以及1.46亿元。

而滴眼液产品一直是莎普爱思的营收支柱。财报数据显示，2014年到2017年，莎普爱思滴眼液为公司贡献收入分别为5.08亿元、6.64亿元、7.54亿元及6.85亿元，占总营收比例分别为66.35%、72.03%、77.03%及73%。

然而，遭遇2017年年底的“神药风波”后，莎普爱思滴眼液销量持续腰斩，导致公司整体业绩也大幅下滑。2018年，莎普爱思滴眼液营业收入同比下滑52.58%至3.25亿元。直接导致莎普爱思出现了上市以来首次亏损：营收6.07亿元，同比减少35.3%;净利亏损1.26亿元，同比减少186.42%。

而最新的财报数据显示，2019年上半年，公司实现营业收入2.64亿元，同比减少19.45%，其中滴眼液产品营业收入同比减少31.31%;实现归属于上市公司股东的净利润2569.75万元，同比减少49.50%。

莎普爱思在财报中也表示，公司净利润同比下降49.50%的主要原因系滴眼液产品的销售量同比下降所致。

除了品牌美誉度受损等因素影响，莎普爱思认为，其业绩下滑也与政策环境有一定的关系。2019年上半年，随着一系列医改政策的推进和医药监管新政策的实施，医药制造业的发展面临更大挑战和调整而增速放缓。

靠中成药转型失利 三年业绩未达预期商誉减值1.78亿

实际上，在“神药”风波之前，为了降低单一产品比重较大带来的经营风险，莎普爱思就已经开始谋求转型，加码中成药市场。

2015年11月，莎普爱思以3.46亿元的价格，从吉林省东丰药业股份有限公司(以下简称“东丰药业”)手中买下了强身药业100%股权。

强身药业是一家以中成药为主打产品的公司，其产品包括四子填精胶囊和复方高山红景天口服液等。

在收购时，东丰药业曾对强身药业未来三年的业绩做出过承诺，并与莎普爱思就未来三年的利润补偿作出了约定：2016年到2018年考核净利润分别不低于1000万元、3000万元和5000万元。如未达目标，则差额部分由东丰药业以现金补足。

然而现实是，强身药业连续三年均未能实现业绩承诺。

2016年，强身药业净利润125.39万元，完成率仅12.64%;2017年，强身药业实现净利润1028.42万元，完成率34.28%;

值得注意的是，“神药”风波后，强身药业在2018年上半年增加了十全大补丸、锁阳固精丸等新的销售品种，试图利用这些“男性健康”产品打开新局面，但效果却不尽人意。

年报显示，2018年强身药业的业绩出现“倒退”，亏损高达802.31万元。截至2018年12月31日，莎普爱思对收购强身药业股权形成的商誉计提减值损失1.78亿元。

2019年上半年，这些中成药产品同样表现不佳：强身药业营业收入711.59万元，同比下降41.85%;净利润为-757.35万元。

莎普爱思指出，强身药业业绩下降的主要原因系：其产品目前处于市场推广阶段，产品的品牌及口碑的积累需要一定时间;另外，为拓展销售渠道降低部分产品的价格。

一方面，昔日的明星产品滴眼液风光不再;另一方面，靠收购转型中成药市场失利。莎普爱思的破局之路依旧迷雾重重。

关键词： 莎普爱思滴眼液